(كيكو نيوز) – بعد أن سجلت أسعار الذهب أعلى مستوياتها على الإطلاق فوق 3,050 دولار للأونصة خلال الليل، يشهد سوق الذهب بعض عمليات جني الأرباح المتواضعة؛ بينما لا يزال بإمكان الذهب تحقيق مستويات جديدة، قال أحد الاستراتيجيين إن المستثمرين يجب أن يكونوا حذرين عند هذه المستويات.
في مقابلة مع Kitco News، قال روب هاوورث، كبير الاستراتيجيين في إدارة الثروات في بنك الولايات المتحدة (USBWM)، إن فريقه تحدث أكثر عن الذهب في الأشهر الستة الماضية مما تحدث عنه في التاريخ؛ ومع ذلك، أضاف أن الخطر بالنسبة لـ الذهب هو أنه ليس فقط يجب أن تستمر حالة عدم اليقين في السوق، بل يجب أن تتصاعد لدعم الأسعار الأعلى.
قال هاوورث إنه عند 3000 دولار للأونصة، يتوقع أن يكون سوق الذهب قد احتسب الكثير من الأخبار السيئة للاقتصاد العالمي والدولار الأمريكي.
“هناك أسباب للقول إن عدم اليقين الاقتصادي سيظل مرتفعًا ولكن في مرحلة ما، سيتوازن ذلك.
سيكون هناك إعادة توازن في التجارة وانخفاض في التجارة العالمية ولكن الأسواق ستتكيف”، قال. “بمجرد أن نتجاوز ذروة عدم اليقين، نحتاج إما إلى أن تكون التضخم مشكلة كبيرة أو نحتاج إلى رؤية نوع من الضعف المستمر في الدولار الأمريكي.”
لكي يستمر الذهب في تحقيق مكاسب فوق المستويات الحالية، قال هاوورث إن أسعار الفائدة العالمية يجب أن تعود إلى الصفر، وهو ما قال إنه غير محتمل.
بينما واصل البنك المركزي الأوروبي وبنك كندا خفض أسعار الفائدة، انتقلت بنوك مركزية رئيسية أخرى إلى موقف أكثر حيادية. يوم الأربعاء، ترك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير بين 4.25% و4.50% حيث قال البنك المركزي إنه لا يزال قلقًا بشأن التضخم.
في يوم الخميس، ترك بنك إنجلترا، والبنك الوطني السويسري، وبنك السويد المركزي جميعهم أسعار الفائدة الخاصة بهم دون تغيير.
على الرغم من إيلاء المزيد من الاهتمام لـ الذهب، قال هاوورث إن USBWM ليست مستعدة لشراء المعدن الثمين بعد.
“السؤال الكبير بالنسبة لـ الذهب هو ما إذا كان هذا خطرًا أم فرصة”، قال. “لم نقم بإجراء تغيير لإدراج الذهب لأنني أعتقد أنه بالنسبة لنا، لا يزال النقاش حول التضخم غير مؤكد. نستمر في التساؤل عن مدى ارتفاع التضخم.
نفكر أن التضخم سيكون مرتفعًا ولكن حوالي 3% إلى 3.5%. لا أعتقد أننا سنعود إلى 6% أو 9%. توقعاتنا للتضخم ليست مفيدة كما هي بالنسبة لـ الذهب مقارنة بأصول الحماية من التضخم الأخرى.”
قال هاوورث إنه سيحتاج إلى رؤية تهديدات الركود التضخمي المستمر قبل القفز إلى الذهب، وهو ليس سيناريو الحالة الأساسية لديه.
“ما نسمعه من الشركات هو أن هناك الكثير من تأخيرات التخطيط على المدى القصير بسبب عدم اليقين الاقتصادي”، قال.
“نعتقد أن هناك ما يكفي من النمو في النظام لنتمكن من تجاوز ذلك. فرصنا في الركود لا تزال منخفضة. من المحتمل أن تحتاج تقديرات الأرباح لمؤشر S&P 500 لعام 2025 إلى الانخفاض، لكنها ستظل متوافقة مع النمو القوي.”
في توقعاتها الاقتصادية المحدثة، ترى الاحتياطي الفيدرالي تهديدات محدودة للركود التضخمي.
خفضت نمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2025 إلى 1.7%، انخفاضًا من تقدير ديسمبر البالغ 2.1%. في الوقت نفسه، زاد البنك المركزي توقعاته للتضخم إلى 2.8% هذا العام، ارتفاعًا من التقدير السابق البالغ 2.5%.
على الرغم من أن USBWM متردد في الاستثمار في الذهب، قال هاوورث إنه إذا رأوا الظروف الاقتصادية المناسبة، فإن سعر الذهب البالغ 3,000 دولار ليس عائقًا كبيرًا.
“الخبر الإيجابي هو أن الأسعار المرتفعة يجب أن تكون مقلقة لكنها ليست كذلك”، قال. “بدلاً من النظر إلى الأسعار، فإنها مسألة أساسية أكثر تتعلق بما إذا كان المزيد من الناس سيشترون الذهب أم لا.”
“هناك عدد من الحجج التي يمكن تقديمها لاستمرار الطلب في الارتفاع بغض النظر عن السعر”، أضاف. “شراء الذهب بسعر 3000 دولار ليس مثل محاولة شراء سيسكو بمعدل 100 مرة من الأرباح في عام 2000.”
قال هاوورث إنه يتوقع أن يظل الطلب الآسيوي على الذهب قويًا مع استمرار المستثمرين الصينيين في التنويع بعيدًا عن قطاع الإسكان وأسواق الأسهم.
“هناك طلب أساسي هناك لأن المستثمرين الصينيين يحتاجون إلى بديل للادخار”، قال.
بينما لا تنظر USBWM إلى الذهب، قال هاوورث إن الشركة مثقلة بشدة في الأسهم العالمية وقد خفضت تعرضها للأسواق الأمريكية.
المصدر: kitco