(كيكو نيوز) – بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير كما هو متوقع، ركزت مؤتمر الصحفي لرئيس اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة جيروم باول على التعريفات الجمركية لإدارة ترامب: كم كانت مدرجة في أحدث توقعات الاحتياطي الفيدرالي، وما التأثير الذي أحدثته بالفعل، ومدى احتمال أن ترفع التضخم، وتخفض النمو، وتؤذي التوظيف، وتؤثر على أسعار الفائدة – أو حتى تدفع الاقتصاد الأمريكي إلى الركود.
كانت السؤال الأول يتناول مباشرة الدرجة التي غيرت بها التعريفات الجمركية لترامب البيئة الاقتصادية بالفعل. وضع باول نبرة المحادثة في وقت مبكر، مصراً على أن الوضع كان فوق كل شيء غير مؤكد.
“سيكون من الصعب جداً الحصول على تقييم دقيق لمدى تأثير التضخم الناتج عن التعريفات الجمركية”، قال. “قد تكون قد رأيت أن تضخم السلع قد ارتفع بشكل ملحوظ في الشهرين الأولين من العام. محاولة تتبع ذلك إلى الزيادات الفعلية في التعريفات، ما كان تعريفاً وما لم يكن، أمر صعب جداً جداً.”
“الإجابة واضحة أن بعضه – جزء جيد منه – يأتي من التعريفات”، اعترف. “لكننا سنعمل، وكذلك سيفعل المتنبئون الآخرون، لمحاولة إيجاد أفضل طريقة ممكنة لفصل التضخم غير التعريفي عن التضخم التعريفي.”
عند الضغط على سبب عدم تغير توقعات التضخم طويلة الأجل ومسار الفائدة الأخيرة للاحتياطي الفيدرالي على الرغم من الرسوم الجمركية الوشيكة، وافق باول على أنه في هذه المرحلة، كانت البنك المركزي يعامل تأثيرها على أنه من المحتمل أن يكون مؤقتًا بدلاً من أن يكون طويل الأمد.
“أعتقد أن هذه هي الحالة الأساسية، ولكن كما قلت، لا يمكننا حقًا أن نعرف ذلك”، قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي. “سيتعين علينا أن نرى كيف تسير الأمور في الواقع.
وكونه لم يكن هناك الكثير من التغيير، أعتقد أن ذلك جزئيًا لأنك ترى نموًا أضعف ولكن تضخمًا أعلى، [لذا] فإنهما يعوضان بعضهما البعض. أيضًا، بصراحة، هناك بعض الجمود عندما يتعلق الأمر بتغيير شيء ما في هذا البيئة غير المؤكدة للغاية.”
سُئل إلى أي درجة ظهرت سياسات الإدارة الجديدة في المؤشرات الاقتصادية المختلفة، قال باول إنه كانت هناك أدلة على أنها ظهرت، لكن من المبكر جداً تحديد أو قياس الآثار بدقة.
“فقط بطريقة مبكرة”، قال. “لقد مرت بضعة أشهر فقط. لقد حصلنا على قراءتين قويتين جدًا لتضخم السلع في الشهرين الماضيين، وهو أمر غير متوقع جدًا. أعتقد أنه من الصعب تتبعه إلى تعريفات محددة.
إما أنه ضجيج وسيعود، وهذا ممكن جدًا أيضًا، ولكن إذا كان مستمرًا، فيجب أن يكون بسبب شراء الناس قبل التعريفات، أو رفع الأسعار قبل التعريفات.”
“تحدث تلك الأنواع من الأشياء، ومن الصعب جداً، جداً التقاطها، لأن الكثير منها غير مباشر”، أضاف.
تم سؤال رئيس الاحتياطي الفيدرالي عن توقعات جامعة UCLA أندرسون يوم أمس، التي ذكرت أن هناك احتمالاً كبيراً للركود هذا العام.
“هناك دائمًا إمكانية غير مشروطة للركود،” رد باول. “قد تكون بشكل عام في نطاق 1 من 4 في أي وقت إذا نظرت إلى الوراء عبر السنوات. إذا نظرت إلى التوقعات الخارجية، فقد رفع عدد منها إمكانية الركود بعض الشيء، ولكن لا تزال عند مستويات معتدلة نسبيًا، لا تزال في نطاق [النطاق] التقليدي.”
“إذا عدت شهرين للوراء، كان الناس يقولون إن احتمال حدوث ركود اقتصادي منخفض للغاية”، أضاف. “لذا فقد تحرك، لكنه ليس مرتفعًا.”
سُئل عن توسيع تأكيده بأن جزءًا كبيرًا من الزيادة في توقعات التضخم كان بسبب الرسوم الجمركية، أشار باول إلى توقف التقدم المتوقع في مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي في عام 2025.
“في SEP، سترى أنه لا يوجد تقدم إضافي في التضخم الأساسي هذا العام”، قال. “نحن نوعًا ما في حالة استقرار، نتجه جانبًا. لا نتوقع أن يكتب الناس كم هو من التعريفات وكم هو ليس كذلك.
نعلم أن بعضه من التعريفات، نعلم أن التعريفات قادمة، وجميع المتنبئين لديهم تضخم التعريفات يؤثر على تضخم CPI الأساسي. إنه موجود هناك.”
“لا أستطيع أن أخبرك بمدى وجود ذلك,” أضاف.
تم سؤال رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول عن التغيير في بيان الاحتياطي الفيدرالي لإزالة العبارة التي تقول “تعتقد اللجنة أن خطر تحقيق أهدافها في التوظيف والتضخم متوازن تقريبًا”، وما إذا كان هذا يشير إلى أن البنك المركزي الآن أكثر قلقًا بشأن التضخم أو التوظيف.
“في الواقع، لا يعني أي من هذين الشيئين”، أجاب. “لم يكن من المفترض حقًا أن يكون هناك أي إشارة هنا. أود أن أقول إن الشيء الأكثر أهمية الآن حول المخاطر […] المشاركين قد رفعوا بشكل واسع تقدير مخاطرهم ليس فقط تجاه عدم اليقين، ولكن المخاطر على النمو وواجباتنا المتعلقة بالتوظيف والتضخم.”
“هذه نقطة أكثر بروزًا الآن من ما إذا كانوا في توازن.”
المصدر: kitco